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何元庆原本是汝南贼寇曹成麾下的元帅，是曹成部下唯一能征惯战的大将。岳飞兵伐曹成，何元庆镇守栖梧山，迎战岳飞，岳飞劝他投降，何元庆却要岳飞问他的铁锤愿不愿降，岳飞大怒，与何元庆大战一百回合后不分胜负。
当晚何元庆夜袭宋营，岳飞设下埋伏，将何元庆生擒，何元庆宁死不降，岳飞将他放走。何元庆第二次和岳飞交战，结果栖梧山被偷袭，何元庆败走，被化装成船夫的耿明初兄弟活捉。
岳飞亲自为他解开缚绑，何元庆仍然不投降，二次被岳飞放走。何元庆来到江边，走投无路，想要自刎，被岳飞派来的汤怀给救下，还送给路费衣食。何元庆被岳飞的大仁大义所感动，回去归降岳飞，岳飞大喜，和他结义为兄弟。
何元庆归顺岳飞后，立下赫赫战功，牛头山救驾，何元庆和金国第一勇将金弹子交锋，大战二十回合，虽然败北，但是战绩依旧不俗。平定洞庭湖杨么叛乱时，何元庆力破五方阵，打死敌军上将崔安。
金兀朮南犯，何元庆为第五路先锋官，赶往朱仙镇拒敌。杨再兴战死小商河，六路先锋大杀金营，金兵闻风丧胆。双枪陆文龙阵前扬威，何元庆和岳云、严成方、张宪车**战陆文龙，和陆文龙激战得不分上下。