想了想他又说道：“投资不光要考虑市场背景，还要考虑到决策规律，股票价值的高低不光取决于企业的实际效益，还要取决于投资者的行为因素。”
严教授问道：“这么说来，以行为投资学的理论，普通的股民能决定股价的高低？”
台下的学生听到严教授的问题，顿时哄笑起来，小散决定股价？这无异于一个天大的笑话。
陈乔山听着台下的笑声，心里有些不高兴，这些所谓的天之骄子，也不过如此。
严教授脸色变得有些难看，他一时也有点着恼，这是很严肃的理论交锋，有什么可笑的？
他虽然没有深入了解过，不过从陈乔山的解释不难看出，行为经济学理论无疑更契合国内证券市场的价格波动。
严教授很想听听陈乔山的解释。
“大部分股票价格跟实际价值不匹配，是因为普通小股民有明显的从众心理，真正决定股市起伏的不是机构投资者。”
陈乔山顿了顿，继续说道：“虽然一般法人和机构投资者持有的股票价值超过股市总市值的三分之二，不过流动性很差，散户的交易额占超过总成交量的80%。”
陈乔山很有点心虚，为了论证行为经济学，一