就在中航油自曝亏损的前一周，陈乔山便已提前入场。
以瑞银的渠道，再加上陈乔山的财力，如果有必要，肯定能筹集到更多的筹码，但艾略特还是相当谨慎的。
按照早前的计划，艾略特从新加坡和香港两地的八家做市商手里，一共拆借到一千八百万股，占中航油流通股的0.9%左右。
按照新加坡的市场监管条例，超过1%才需要淡仓申报，艾略特控制了交易规模，从而避免了交易流程被强制披露，相对减少了沽空的风险。
如果过早曝光，大股东必然会进行反击，尤其是对中航油这样的绩优股，轧空的可能性会无限放大。
作为中石油、中石化和中海油之外的第四大国有石油公司，中航油在如今还是很有影响力的。
艾略特不觉得做空是个好主意，他也不清楚陈乔山坚持做空的依据，尤其是在缺少消息面支撑的情况下，风险无疑会放大，但他也并未出言反对。
最近油价暴涨暴跌，陈乔山选在此时下手，未必没有成功的可能。
而且他已经接连两次成功预判了原油的走势，艾略特也不得不承认，他手中的这位大客户做原油衍生品交易还是很有些门道的。
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