，主要原因是由于日本在战争一直取胜，虽然华东政府在开战之初的声明上是针对日俄双方的，但在开战之前华东政府就和日本走得比较近，而开战之后华东政府在总体上是偏向日本一方的，由其是拦截俄军的离散军舰，在外国看来显然是帮助日本，尽管只有日本不是这样看。现在只有日本一家就将俄国打得几乎是满地找牙，如果华东政府再参战的话，俄国基本就没有翻盘的希望了，只能向日本、华东政府妥协退让，必然会让出不少的利益，因此无论是日本、还是华东政府的债卷，都是值得追捧的。
不过现在华东政府毕竞还没有参战，因此债券的销售还是不及日本的。由其是在美国，虽然现在美国是华东政府的第二大贸易伙伴，但贸易的层级比较底，双方的贸易往来主要是华东政府从美国进口产品、引入技术，而美国从中国进口的主要是资源、矿产等，因此在美国国内，对华东政府的了解并不多，而且日本又在美国发行了超过3000万英磅的债券，也挤压了华东政府的债券销售。
而华东政府在美国发行的债券，大部份是犹太财团购买的。这个时候俄国是排犹情绪最严重的国家，由其是在1903年8月27到9月7日圣彼得堡的旗帜报连载了一系列文章，题目叫做《犹太人控制世